證券日?qǐng)?bào) 西方

2005-03-04 （證券日?qǐng)?bào)） 

上證所信息網(wǎng)絡(luò)有限公司與國(guó)聯(lián)基金管理有限公司簽訂了“上證紅利指數(shù)使用許可協(xié)議”，授予國(guó)聯(lián)基金管理有限公司于2005年度使用上證紅利指數(shù)的名稱、成份股構(gòu)成數(shù)據(jù)以及其它經(jīng)認(rèn)可的基金業(yè)績(jī)比較所需的信息內(nèi)容，開(kāi)發(fā)與之相關(guān)的基金產(chǎn)品，記者為此采訪了國(guó)聯(lián)基金公司總經(jīng)理雷建輝先生。

雷總介紹說(shuō)，證券投資的回報(bào)來(lái)源于兩個(gè)部分，一部分是股票的股利，另一部分則是資本利得。過(guò)去投資者主要依靠資本利得獲得回報(bào)，而忽視了股票股利。這主要和中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展階段有關(guān)。隨著市場(chǎng)格局的變化，投資者預(yù)期收益率的大幅降低，僅靠冒極大風(fēng)險(xiǎn)獲取資本利得而取得回報(bào)，已經(jīng)越來(lái)越困難，投資者期望能有一種產(chǎn)品，其一部分資本回報(bào)能相對(duì)確定，另一部分資本回報(bào)又能趕上由于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，上市公司業(yè)績(jī)蒸蒸日上帶來(lái)的市場(chǎng)平均資本利得，即降低對(duì)投資者收益的不確定性，增加投資者資本的安全性。

上證紅利指數(shù)是依據(jù)國(guó)際紅利指數(shù)編制標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況由上海證券交易所編制的重要特色指數(shù)，具有較高的權(quán)威性、可投資性及較高的認(rèn)知度。

根據(jù)協(xié)議規(guī)定，國(guó)聯(lián)基金管理有限公司可以以“上證紅利指數(shù)”為標(biāo)的指數(shù)，作為日后評(píng)估與分紅有關(guān)的基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)。國(guó)聯(lián)基金管理有限公司將在2005年度加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，新推出的基金產(chǎn)品力求定位準(zhǔn)確，個(gè)性鮮明，通過(guò)產(chǎn)品的差異化定位，以滿足市場(chǎng)細(xì)分的要求。

雷總認(rèn)為，上證紅利指數(shù)的推出的時(shí)機(jī)已經(jīng)具備，投資者的投資理念已逐步成熟，“投資分紅公司，享受實(shí)在回報(bào)”將逐步成為投資者的共識(shí)，相信與分紅有關(guān)的基金產(chǎn)品的推出也將受到市場(chǎng)的認(rèn)同。具體體現(xiàn)以下幾個(gè)方面：

首先，從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看。隨著價(jià)值投資理念越來(lái)越得到廣大投資者認(rèn)同，特別是《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》的頒布，鼓勵(lì)上市公司以現(xiàn)金紅利回報(bào)投資者，上交所2005年初推出上證紅利指數(shù)等具體措施的落實(shí)，國(guó)內(nèi)價(jià)值投資理念將從量變走向質(zhì)變。

其次，從投資者結(jié)構(gòu)來(lái)看。機(jī)構(gòu)投資者占居市場(chǎng)主導(dǎo)。

最后，國(guó)內(nèi)股市經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，確實(shí)出現(xiàn)了一批象鹽田港、佛山照明、新興鑄管等長(zhǎng)期分紅派息回報(bào)股東的優(yōu)質(zhì)上市公司。