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國聯(lián)基金發(fā)出公開信 今年是股市轉(zhuǎn)折年
返回 > 來源:中?;?時間:2007-01-15
    昨日,國聯(lián)基金向其數(shù)萬名持有人發(fā)出公開信,表示今年是中國股票市場的轉(zhuǎn)折年。
  國聯(lián)基金管理公司認(rèn)為,從現(xiàn)在起至明年股改仍將持續(xù),但變數(shù)逐漸減少,發(fā)展思路已越來越明朗。隨著可持續(xù)發(fā)展觀核心地位的建立,效率和公平等主題日益深入人心,最終的綜合效應(yīng)將是,未來中國經(jīng)濟(jì)增長模式和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將發(fā)生改變,并促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級。
  市場在反復(fù)中走向成熟
  國聯(lián)基金管理公司表示,股改為資本市場的轉(zhuǎn)折之旅拉開了序幕,但作為一項重大的制度性變革,其在實(shí)踐中仍將是反復(fù)和曲折的,市場的震蕩不可避免。
  國聯(lián)旗下國聯(lián)分紅增利基金經(jīng)理小組認(rèn)為,管理層在推進(jìn)股改的指導(dǎo)思想中明確了兩點(diǎn),一是改革和市場穩(wěn)定相結(jié)合,二是保護(hù)投資者特別是公眾投資者的合法權(quán)益。這兩點(diǎn)有助于增強(qiáng)投資者的持股信心。他們還表示,國聯(lián)分紅增利基金已完成了主要倉位的建倉過程,主要行業(yè)配置分布在商業(yè)、地產(chǎn)、能源、公共事業(yè)等行業(yè)。
  國聯(lián)旗下的另一只基金———國聯(lián)優(yōu)質(zhì)成長基金經(jīng)理小組認(rèn)為,目前股市環(huán)境有了較大的改觀,市場逐步走向理性,企業(yè)也逐步走向市場化。同時,市場兩極分化將會加速并不斷深化,落后企業(yè)必將被邊緣化,甚至逐步被市場淘汰。但這是一個不斷反復(fù)的過程,因?yàn)橹袊Y本市場還處于起步階段,發(fā)展的階段性決定了目前投資與投機(jī)兼容的現(xiàn)狀。
  該基金還表示,中國的未來要靠一大批強(qiáng)大、能夠持續(xù)為社會提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)、真正創(chuàng)造價值的百年企業(yè)來支撐?;谶@樣的理念和策略,該基金選擇了招商銀行、天士力等一批有增長前景的公司。
  目前,中國銀行業(yè)正處于高速發(fā)展階段,銀行業(yè)是分享中國經(jīng)濟(jì)未來增長成果最有效的平臺。中國銀行業(yè)的年增長率一般為GDP增長率的2倍,招商銀行無疑是其中的佼佼者;天士力則是中藥現(xiàn)代化的領(lǐng)導(dǎo)者,該公司生產(chǎn)的復(fù)方丹參滴丸年銷售額超過10億元。
  今年是股市轉(zhuǎn)折年
  國聯(lián)優(yōu)質(zhì)成長基金經(jīng)理小組預(yù)期,今年是中國股票市場的轉(zhuǎn)折年。期間,隨著股權(quán)分置改革的不斷推進(jìn),投資者將經(jīng)歷一個從恐慌到信心逐步恢復(fù)的過程。在此過程中,管理層為解決資本市場長期懸而未決的全流通問題,將陸續(xù)頒布一系列監(jiān)管法規(guī)。
  該基金經(jīng)理小組認(rèn)為,這些法律、法規(guī)的頒布執(zhí)行,一方面使得上市公司股改工作有章可循,極大地提高股改工作的推進(jìn)速度,從而最終全面解決全流通這一歷史難題;另外,也有助于投資者形成關(guān)于股改的穩(wěn)定預(yù)期。
  同時,股改對于投資者最重要的一點(diǎn)是降低了市場的估值水平,提高了投資的安全性和收益率。據(jù)統(tǒng)計,截至9月30日,滬市平均市盈率為16.4倍,若按照市場平均對價水平10送3股計算,股改完成后市場平均市盈率將降至12.3倍。
  更重要的是,股改使資本市場運(yùn)用市場機(jī)制對資源進(jìn)行合理定價成為可能,從長期來看,實(shí)現(xiàn)合理定價的結(jié)果將是大量優(yōu)質(zhì)資源和資金的注入,市場獲得持續(xù)發(fā)展的動力。
  展望下一階段市場的前景,國聯(lián)分紅增利基金經(jīng)理小組預(yù)期市場仍有望震蕩上行,主要依據(jù)有四個方面:其一,相對于實(shí)業(yè)投資、債券、房地產(chǎn)等市場,目前股市吸引力較強(qiáng);其二,為確保股改的順利推進(jìn),管理層將會用政策來“保駕護(hù)航”;其三,目前A股市場主流公司市盈率、市凈率等指標(biāo)已基本處于合理區(qū)域,考慮股改因素,主流公司投資價值將凸顯出來;其四,內(nèi)地股市目前已涌現(xiàn)出了一批能給予投資者穩(wěn)定回報的公司,特別在股改進(jìn)程中,承諾給予投資者穩(wěn)定分紅回報的公司越來越多。 (每日經(jīng)濟(jì)新聞 祁和忠)