2007年3月9日       國際金融報

        在同質化現(xiàn)象日益嚴重的國內基金市場，中海能源策略基金以其獨特的能源主題概念受到了投資者的廣泛關注。基金經(jīng)理朱曉明表示，以“能源”作為視角評估上市公司投資價值，并根據(jù)能源價格走勢來調整資產配置的運作思路不僅在國際市場上有眾多成功先例，而且在目前的國內證券市場也具有充分的可行性。

　　評估能源競爭優(yōu)勢

　　朱曉明介紹說，在全球性能源緊缺的背景下，能源的戰(zhàn)略意義日益凸顯，上市公司的成長性和未來盈利能力與其能耗密切相關，從長期看，具備能源競爭優(yōu)勢的上市公司必將在市場競爭中最終勝出，這也必然會反映到其股價表現(xiàn)當中。因此，從能源的角度重新評估上市公司的投資價值完全可行。

　　例如，截至2006年年中，中國臺灣已有的3只能源主題基金過去一年的收益分別為35.08%、12.05%和24.73%。在中國香港地區(qū)，超過5年歷史的能源主題基金有6只，其中天達環(huán)球能源基金過去五年總升幅達246%；美國的38只能源主題基金在最近一年均獲得超過10%的收益，其中60%的基金的收益超過20%，30%的基金的收益超過25%?？傮w來看，國際上能源主題基金的平均收益情況要大大優(yōu)于同期一般的股票型基金。

　　對于在國內推出首只能源主題基金，朱曉明同樣充滿了信心。他解釋說，中國是能源相對匱乏的國家，但同時能源綜合利用效率卻大大低于世界平均水平，可以說，中國經(jīng)濟近20年的高速增長是以高能耗為代價的，要實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展，就必須將中國經(jīng)濟增長模式向節(jié)約型轉變。中國政府也清楚的意識到這點，制訂了“節(jié)約能源資源，建設節(jié)約型社會”的戰(zhàn)略，并在《“十一五”規(guī)劃綱要》中明確提出“十一五”期間我國要實現(xiàn)單位GDP能耗下降20%左右的目標。這些都為中海能源策略基金的成功運作提供了宏觀政策的有利環(huán)境。而從市場來看，目前國內證券市場已經(jīng)涌現(xiàn)出一大批在能源領域從事技術創(chuàng)新、更新替代的優(yōu)質企業(yè)；而在低耗能行業(yè)當中，同樣也出現(xiàn)了眾多高速成長、具備很強競爭力的企業(yè)，充足的投資標的也保證了能源主題基金在中國同樣具有運作可行性。

　　對于近一段時間國際原油價格持續(xù)走低這一敏感問題，朱曉明強調，“能源主題基金”并不等同于“能源行業(yè)基金”，中海能源策略基金的投資范圍不僅僅限于能源行業(yè)的上市公司，而是從能源的角度出發(fā)，根據(jù)能源產業(yè)鏈上下游的供求關系，將A股市場所有行業(yè)重新劃分，除能源生產行業(yè)外，還包括能源設備與服務行業(yè)，以及能源消耗行業(yè)，其中能源消耗行業(yè)中又劃分為高能耗行業(yè)和低能耗行業(yè)，因此，無論能源價格上漲或下跌，都會有相應受益的行業(yè)，我們要做的就是提前判斷出能源價格的走勢，從受益行業(yè)中精選具有能源競爭優(yōu)勢的上市公司，并靈活配置資產，以實現(xiàn)基金資產的穩(wěn)定增值。

　　特殊股東背景

　　朱曉明表示，中海基金之所以在國內率先推出能源主題基金，也緣于中海基金在能源領域具有無可比擬的優(yōu)勢。他介紹說，中?；鸬牡谝淮蠊蓶|——中海信托是中國海洋石油總公司控股95%的子公司，中國海洋石油總公司是中國最大的海上油氣生產商和第三大國家石油公司，在全球擁有大量的油氣資源，并與全球70多家主要能源生產和供應商建立了良好的合作關系，在國際能源和資本市場信譽卓著。中海油在能源實業(yè)和投資領域豐富的積累，將為中海能源策略基金準確判斷能源價格變化趨勢以及企業(yè)的能源競爭優(yōu)勢提供支持，豐富和完善中海能源競爭優(yōu)勢評估體系。

　　此外，中海能源基金還聘請擁有豐富能源類基金運作經(jīng)驗的法國愛德蒙得洛希爾銀行為投資顧問，該銀行是專業(yè)從事資產管理業(yè)務的跨國金融機構，管理資產總額超過1000億美元，連續(xù)5年在《晨星/全球投資人調查》中排名歐洲前五名，2004年更是成為歐洲排名第二的股票基金管理者。

　　朱曉明最后總結，在目前全球和國內能源形勢及宏觀微觀經(jīng)濟環(huán)境下，以能源作為主題視角把握住了影響上市公司持續(xù)成長的關鍵因素，中海能源策略基金將依托中國海洋石油總公司在實業(yè)和研究領域的獨有優(yōu)勢，準確判斷能源價格的走勢，憑借縝密的能源競爭優(yōu)勢評估系統(tǒng)，并借鑒國際成熟運作經(jīng)驗，為投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)定增值。