五月以來市場累計跌幅達到12.55%，但市場平均的股息率也隨之上升15.64%，這使分紅基金的投資價值得到更多的關注。國聯(lián)分紅增利基金助理劉曉宏博士告訴記者，截至6月3日，2004年報公告分紅的730家上市公司整體平均股息率為2.81%，與4月30日平均股息率2.43%相比提高了15.64%，這一幅度超過了大盤同期12.55%的跌幅。

劉曉宏認為，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上來看，市場平均股息率提升的速度超過前期大盤下跌的速度，再次驗證了高分紅股在市場調(diào)整中的投資價值，同時將為分紅基金的投資操作提供有利的環(huán)境。

與此同時，紅利稅的有關動向也成為分紅基金密切關注的重點。以2004年度上市公司的現(xiàn)金分紅數(shù)據(jù)計算，730家上市公司現(xiàn)金分紅總額達到765億元，占已公布年報上市公司凈利潤總額的44.16%。若20%的紅利稅被減免，投資者整體將增加152億元的現(xiàn)金紅利收入。

國聯(lián)分紅增利基金經(jīng)理李濤表示，如果減免A股投資者的紅利所得稅，一方面可以消除重復征稅，體現(xiàn)公平賦稅原則；另一方面，對A股個人投資者而言，可以與B股、H股持有人以及機構投資者享有同等權利，實踐證券市場“三公”原則。而最為重要的是紅利稅減免將強化紅利投資理念，顯著提升市場的價值中樞，價值投資的理念將有新一輪的演繹。(上海證券報  王波）