2024年二季度，全球經(jīng)濟(jì)略強(qiáng)于預(yù)期，美國經(jīng)濟(jì)維持韌性和歐洲經(jīng)濟(jì)緩慢改善是支撐需求的重要因素；地緣局勢稍緩，油價有所回落，全球通脹趨緩。美國經(jīng)濟(jì)降溫但總體有韌性，就業(yè)強(qiáng)中有緩，核心通脹降溫但仍在高位，美聯(lián)儲降息預(yù)期搖擺。資產(chǎn)表現(xiàn)方面，美債收益率先上后下，美股上漲，美元寬幅震蕩，人民幣匯率小幅走貶。

　　國內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)基本面呈現(xiàn)一定的下行壓力。地產(chǎn)投資仍然持續(xù)下行，基建進(jìn)度較慢，制造業(yè)投資仍為主要支撐項(xiàng)。消費(fèi)受基數(shù)效應(yīng)及消費(fèi)信心等影響回落。出口增速提升，新興產(chǎn)業(yè)增速上行。通脹方面，CPI和PPI底部緩慢回升。政策方面，4月政治局會議提出加快財(cái)政支出力度、地產(chǎn)去庫存等政策方向，后續(xù)相關(guān)部門也陸續(xù)出臺了相關(guān)政策，尤其“517”地產(chǎn)新政，包括降低首付比例、取消房貸利率下限、下調(diào)公積金貸款利率，設(shè)立3000億元保障性住房再貸款等，政策呵護(hù)明顯加大。

　　金融市場方面，由于經(jīng)濟(jì)基本面走弱，政策預(yù)期先強(qiáng)后弱，股市先漲后跌，債市震蕩走強(qiáng)，轉(zhuǎn)債倒“V”走勢。權(quán)益市場方面，季度內(nèi)上證指數(shù)累計(jì)漲跌幅為-2.43%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)漲跌幅為-7.41%。債券市場震蕩上漲，10年國債收益率從上季度末的2.29%下行至2.21%。轉(zhuǎn)債市場大漲大跌。4-5月在權(quán)益市場及債市資產(chǎn)荒帶動下大幅上漲，但6月受權(quán)益市場持續(xù)下跌及信用風(fēng)波等影響，市場快速下跌，季度內(nèi)中證轉(zhuǎn)債指數(shù)累計(jì)漲跌幅為-0.07%。

　　季度內(nèi)，本基金整體操作平穩(wěn)?？赊D(zhuǎn)債投資方面，仍然堅(jiān)持自上而下和自下而上相結(jié)合的方式，挑選基本面相對優(yōu)質(zhì)且估值合理的標(biāo)的。股票投資方面，重點(diǎn)選擇有長期競爭力和業(yè)績持續(xù)性的公司進(jìn)行配置，行業(yè)相對均衡。